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欧洲银行体检报告喜忧参半欧元或短升长贬dd-【新闻】

发布时间:2021-04-11 11:31:25 阅读: 来源:焊管机厂家

欧洲银行“体检报告”喜忧参半 欧元或短升长贬

不论从风起云涌的事前猜测,还是众说纷纭的后市观望,欧洲银行业压力测试(stresstest)都可谓轰轰烈烈,此后欧元和欧股的长期走势更是引发各方关注。

根据上周日公布的“体检报告”,欧洲银行业表现喜忧参半,欧股昨日开盘上涨后回落、欧元/美元亦先涨后落。区内有25家银行未能通过资产质量审查,共存在250亿欧元的资本缺口(截至2013年年底)。好在其中已有12家银行今年增资弥补了自身的资本缺口,且今年仍需增资的银行仅8家。然而令人担忧的是,欧元区130家银行的不良贷款在2013年年底增加1360亿欧元,总量相当于欧元区所有经济产出的9%。

“欧洲任重道远,财政紧缩(austerity)或整顿可能是导致欧元区长期萎靡不振的原因之一,所谓的纪律(discipline)并非总是收紧,而是能够长期有利于经济,因此我认为财政和货币政策应该双管齐下。随着欧洲宽松政策的不断祭出,购买企业债的可能性仍存,欧元将进一步走低。”纽约大学(NYU)斯特恩商学院院长彼得·亨利(PeterHenry)在接受《第一财经日报》记者专访时表示。

“体检”喜忧参半

欧股昨日的表现体现出其对“体检报告”的学习曲线。昨日下午四点(北京时间)开盘泛欧绩优300指数上涨0.8%,法国CAC40指数涨0.9%;英国富时100指数开盘涨0.8%;法国DAX指数涨幅为0.95%。然而,截至记者发稿前,欧股再度全线下挫,跌幅超过前日升幅。

助涨欧股的可能是优于预期的“体检报告”。欧洲央行昨日发布的银行资产质量评估报告显示,截至2013年末,130家银行中25家银行未能通过资产质量审查,主要银行(如德意志银行)全部通过,且已有12家银行今年共增资150亿欧元,弥补了自身的资本缺口。此外,今年仍存在资本缺口的银行仅8家,因为有5家(希腊和斯洛文尼亚各两家、比利时一家)并无额外增资需要,因为它们已经充分地削减了资产负债表上的资产。

然而仔细一看,上万亿的不良贷款或挫败股市信心。欧元区130家银行的不良贷款在2013年年底增加1360亿欧元,共计8790亿欧元(约合1.114万亿美元),当于欧元区所有经济产出的9%。

同时,业内外汇策略师告诉记者,欧央行最为希望的是以压力测试结果提振信心,因此测试是否足够严格仍无法断定。“如果要测量病人心脏能否承压,医生可能采用的办法是让病人走上跑步机;而此次展开金融压力测试完全是通过一个没有载体的‘虚拟运动’来鉴别银行健康与否。当投资者怀疑这类测试太过简单之时,这往往会造成困惑、惊动市场、挫败信心,平添对银行安危的担忧。”该人士表示。

一般而言,压力测试的假设情景包括:利率突然飙升、房价下挫1/5、经济增速滑坡且失业率飙升、上述情景同时喷涌等。在2008年金融危机后,积极展开压力测试已成为了银行业监管的支柱之一。第一次公开的压力测试由美联储于2009年5月展开,这或为最有效力的一次测试。美联储在检测的19家银行中就“羁押”了10家之多,共计发现750亿美元的资本缺口。当缺口填满后,投资者也重振信心,美联储对事态的把握更为确定。欧洲此前的压力测试启于2010年和2011年,当时的欧债危机使希腊、西班牙、意大利、葡萄牙政府深受其害。

欧元或持续贬值

尽管压力测试看似高高在上,但其对欧股,尤其是欧元的长期影响可谓相当“接地气”,且欧元的升贬对中国颇具探讨价值。

主流观点认为,欧元很可能呈现短升长贬的态势。花旗集团此前预计,欧元短期会获得相应的支撑,但就更长周期而言,银行业压力测试对欧元看跌前景的影响可以说微乎其微,就算未能通过压力测试结果的银行数量不多,且资本缺口也没有人们所担心的那么严重,欧元所获得的喘息机会恐怕也只会是昙花一现而已。

“压力测试结果显示欧元区仍有努力空间,且在强势美元的格局下,人民币更加强势,欧元贬值造成了人民币对一篮子货币的加速升值,对中国制造的商品出口欧洲影响显然会加重压力,尤其是纺织、家具、玩具等行业。”业内人士对本报记者表示。

该人士称:“欧元贬值对中国的一个影响可能是外汇储备缩水,因为中国的统计口径都是以美元计价的,而部分欧元储备转换成美元计价会缩水。欧元兑美元本轮贬值幅度达到了约10%,而相信随着进一步宽松政策的祭出(包括购买资产担保债券、资产支持证券以及尚在酝酿的企业债),美元在加息预期下的进一步走强,欧元继续贬值的势头短期很难得到遏制。”截至记者发稿前,欧元/美元报1.268,较前日微涨0.12%,但总体仍呈下行趋势,接近九月末时的水平。

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