焊管机厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
焊管机厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

周二短线股票推荐宏源证券000562今时

发布时间:2019-09-29 11:45:09 阅读: 来源:焊管机厂家

周二短线股票推荐:宏源证券(000562)

【事件】宏源证券2013年实现营业收入41.19亿元(同比增长25%);归属于母公司的净利润12.27亿元(同比增长41%),对应EPS0.31元;归属于母公司综合收益11.95亿元(同比增长9%)。公司期末净资产148亿元,对应BVPS3.73元,实现ROE8.29%。拟分红方案为每10股派发现金红利1元(含税)。

【点评】传统+创新共助公司业绩增长41%:公司2013年全年业绩增长41%,主要来自于: 1)市场成交量回暖及公司市场份额的提升带来经纪业务增长;2)投资收益率的提升使得公司在自营规模下降的情况下,自营收入增长23%;3)资产管理规模和融资融券等信用业务规模增长迅速,两项创新业务业绩分别大幅提升2.81倍和1.93倍,占营业收入比重合计达19%,成为公司重要的收入来源。

定向资管规模行业领先,未来增长空间有限:公司2013年末资产管理规模2551亿元,同比增长54%。其中,定向资产管理规模2463亿元,处于行业领先。资产管理共实现净收入3.64亿元,其中定向资管贡献82.6%。公司在资产管理业务中具有较强的优势。但随着监管层对影子银行的管理,对经济杠杆率的调控,以及对银行非标资产的监管,定向资管未来的增长空间或被挤压。

自营业务平均投资收益率7.78%,14年债市回暖的情况下自营收益有望保持较高水平:公司2013年实现自营收益12.54亿元,浮亏3.68亿元。年末自营规模88亿元,较年初减少52亿元。实现平均投资收益率7.78%,高于行业不足5%的平均水平。公司债券投资规模占54%,较高的投资收益率预计主要来自债券的投资,14年债市回暖的情况下自营收益有望保持较高水平。

信用业务规模迅速提升:2013年末,公司融资融券业务规模57亿元,同比增长119%,市场份额1.62%;股权质押规模13亿元。信用业务共实现利息收入4.25亿元。公司2012年完成的定向增发为公司信用业务规模的扩大准备了一定的资金,但仍通过转融通募集资金近40亿元。2014年信用业务或受限于公司现金的不足,债务融资规模或将增长。

与申万的资产重组或将开启券商整合的大幕:根据公司公告,正在筹划与申银万国的资产重组。两家公司同属于汇金系,汇金直接持有申银万国55.38%的股权,通过全资子公司中国建银投资持有宏源证券60.02%的股权。此次合并若完成,将是汇金系下证券公司股权结构的一次重大的整合。在券商创新发展的趋势下,行业集中度将提升,新一轮并购浪潮或将启动。若两家公司合并成功,合并后的公司总资产将上升至第4位,净资产上升至第3位,净利润上升至,经纪业务市场份额上升至第3位。

【投资建议】 公司创新能力较强,固定收益业务突出,是具有特色的中型券商;若与申银万国合并成功,将开启券商整合的大幕,合并方案和合并后的发展前景需待进一步观察。预计公司2014、2015年净利润分别为13.81亿、15.45亿元,对应EPS为0.35元、0.39元。目前股价对应14年动态PE24倍,动态PB2.1倍。不考虑申万股权价值的情况下,给予公司6个月目标价9.75元,对应14PB2.5倍。维持增持评级。

风险提示:权益市场低迷;佣金率下滑

投资者可以对宏源证券进行关注,从而进行有利投资。

南方财富网微信号:southmoney

沪油杂4号油菜种子

建瓯中国光伏企业如何突破欧美双反 走出国门

广汉倪妮生日冯绍峰送祝福 她是他的“女神经”

柑橘炭疽病的辨认与防治